現在、ベトナムの循環経済市場における最も顕著な機会は、一般的な廃棄物処理ではなく、EPR（拡張回生者責任）の実施段階に関連する高付加価値なインフラ層にあります。具体的には、リサイクルが困難なプラスチック包装の技術、データプラットフォーム、トレーサビリティ、EPR費用算出、および電子・半導体クラスターに直結する大規模な電子廃棄物処理などが挙げられます。言い換えれば、ベトナムには既に法的枠組みがあり、コンプライアンスへの圧力も存在し、廃棄物量も増大していますが、日本企業が即座に提供できる「高度な技術」と「標準化された運用能力」が依然として不足しています（Baker McKenzie, 2022; ERIA, 2023; Vietnam Law Magazine, 2025）。

注目すべき点は、これがもはや小規模な試行段階ではないということです。政令08/2022/NĐ-CPおよび通達02/2022/TT-BTNMTにより、2022年からEPRが本格運用されています。PRO Vietnamは認定を受け、2024年までに64,000トンの包装材を回収・リサイクルすることをコミットしています。一方で、ベトナムでは年間約390万トンの汎用プラスチックが消費されていますが、リサイクル率はわずか33%にとどまり、毎年22億〜29億ドルの材料価値が損失しています。また、電子廃棄物も急増しており、2022年には51万6,000トンに達しました（IFC & World Bank, 2021; PRO Vietnam, 2024; UNCRD, 2022）。

需要側のシグナルも明確です。JBICの調査によると、日本の製造企業の60%以上が海外でサステナビリティの取り組みを展開しており、約75%が排出削減を最優先事項としています。日本企業にとって、基準が完全に定まり現地パートナーが固定されるのを待つのではなく、パイロットプロジェクトや戦略的提携を通じて、特に北部および南部の工業地帯から市場に参入するのに最適な時期と言えます（JBIC, 2025; B&Company, 2024）。

表1. ベトナムにおけるプラスチック市場、EPR、および電子廃棄物の規模

出典：IFC & World Bank (2021), World Bank(2021), UNCRD (2022), PRO Vietnam/VnEconomy (2024), ERIA (2023)より集計。

2.なぜこの市場が注目に値するのか

この市場が注目されている理由は、主に3つの動力が同時に収束しているためです。

第一に、政策的動力です。政令 08/2022/NĐ-CP および 通達 02/2022/TT-BTNMT により、EPR（拡張生産者責任）が本格的に導入されました。現在、分散している規定を統合し、執行の監視能力を高めるためのEPRに関する独自の政令案が策定されています。これは、EPRが一過性のトレンドではなく、2030年までのベトナムにおける環境政策および循環経済の長期的な柱であることを示しています (Baker McKenzie, 2022; Vietnam Law Magazine, 2025; Ministry of Agriculture and Environment, 2025)。

第二に、資源経済的動力です。IFC（国際金融公社）と世界銀行の研究によると、プラスチックグループ（PET、HDPE、LDPE、PP）だけでも、効率的な回収とリサイクルが行われていないために、ベトナムは毎年材料価値の約75％（年間22億〜29億米ドルに相当）を損失しています。EPRによって企業がリサイクル率の向上を余儀なくされる中、材料をバリューチェーンに戻すためのモデルは、今後より一層魅力的なものになるでしょう (IFC & World Bank, 2021; World Bank, 2021)。

第三に、日本企業側からの動力です。近年のJBIC（国際協力銀行）の調査では、日本企業が海外事業において排出削減、ESGコンプライアンス、および循環型モデルへの移行をますます優先していることが示されています。そのため、ベトナムにおけるEPRコンプライアンスを解決しつつ、リサイクル価値と環境データを創出するプロジェクトは、日本企業の投資意欲（投資の好み）に特に合致するものとなっています (JBIC, 2025)。

表2. 2030年までのEPR義務および循環経済目標 

出典：政令08/2022/NĐ-CP、通達02/2022/TT-BTNMT、PRO Vietnam / VnEconomy (2024)、ERIA (2023)、Vietnam Circular Economy Hub (2025) より集計。2030年の数値は参照値。

 表3. 政策の進展と市場の法的準備状況

出典：資源環境省、PRO Vietnam、Vietnam Law Magazine、農業農村開発省、Vietnam Circular Economy Hub。

3.ベトナム市場における真の機会はどこにあるのか

伝統的な意味での廃棄物処理だけを見ると、投資家はこの市場を「利益率の低い市場」と誤解しがちです。しかし、真の機会は、EPR義務をいかに収益化できるかを左右する「ボトルネック（目詰まり点）」に存在します。現在、最も魅力的な3つの機会レイヤーは、「リサイクル困難なプラスチック」、「EPR向けデジタルインフラ」、そして「電子クラスターに直結した正規の電子廃棄物処理」です。

プラスチック包装分野では、機会は2つの層に分かれます。比較的容易な層は、高品質なPETやHDPEの機械的リサイクルです。一方、難易度は高いものの競合が少ない層は、食品、スナック、即席麺、化粧品などに使用される多層包装や軟包装です。リサイクル義務率と40％の最小材料回収基準により、ブランドオーナーは「選別・洗浄・再生」から「ケミカルリサイクル」に至るまで、新しい技術の導入を迫られています (ERIA RKCMPD, n.d.; World Bank, 2021)。

デジタルインフラ分野では、EPRの執行に伴い、企業は製品・包装データ管理、EPR費用算出、材料フローの追跡、および当局への報告システムを必要とします。これは、EPRコンプライアンス・プラットフォームや、QRコード/製品コードによるトレーサビリティ・ソリューションの活動領域となります。ベトナムのEPRデータが依然として分散し標準化されていない現状では、国際的な経験を持つプロバイダーが優位に立つでしょう。

電子廃棄物に関しては、2014年の11.6万トンから2022年には51.6万トンへと急増しており、2024年の電子機器輸出額が1,265億ドルに達したことからも、将来的な廃棄物フローの規模は非常に大きいことがわかります。しかし、現在はまだ非正規セクターによる処理が大部分を占め、回収効率が低く環境リスクが高い状態です。機会は、電子産業クラスターの近くに位置する正規の処理工場にあり、高度な解体・自動選別技術と貴金属回収を組み合わせることにあります (UNCRD, 2022; Vietnam News / GSO, 2025)。

表4. 日本企業の投資機会優先度ランキング

出典：世界銀行 (2021)、UNCRD (2022)、PRO Vietnam (2024)、B&Company (2024) および研究チームの分析より作成。 

表5. ベトナムにおけるEPRモデルとリサイクルの主要経済変数

出典：IFC & World Bank (2021), World Bank (2021), UNCRD (2022), Vietnam News / GSO (2025), 政令 08/2022/NĐ-CP。

4.なぜこの機会が日本企業に適しているのか

この機会が日本企業に適している理由は、彼らの強みがベトナム市場で不足している部分と極めて合致しているためです。多層包装のリサイクル、安全な電子廃棄物処理、品質管理、データシステム、トレーサビリティといったニッチ分野において、日本企業は低価格で競争する必要はありません。市場が求めているのは、安定性、信頼性、明確な技術プロファイル、そして持続的な運用能力であり、これらはまさに日本企業の核心的な能力（コア・コンピタンス）と一致しています。

さらに、日本には需要側（買い手側）の優位性もあります。JBICの調査によると、海外でサステナビリティの取り組みを展開している日本の製造企業の割合は高く、その中でも排出削減とESG圧力への適応が主要なテーマとなっています。これは、日本側には技術サプライヤーが存在するだけでなく、環境への影響を測定・証明できる循環型プロジェクトに対する「内部需要」も日々明確になっていることを示しています (JBIC, 2025)。

もう一つの有利な点は、日本企業がベトナムで初期の足がかりを築き始めている一方で、市場はまだ初期段階にあるということです。これは「先行者利益」がいまだに有効であることを意味します。早期に参入することで、現地パートナーと共にデータベースを構築し、運用基準を形成し、PRO Vietnamや工業団地、ブランドオーナー、主要な電子企業との長期的な関係を築くことができます (PRO Vietnam, 2024; B&Company, 2024)。

 表6. 日本の背景 — EPRモデルへの需要、能力、および適合度

出典：JBIC (2025), JOI (2023), PRO Vietnam (2024), B&Company (2024).

5.成功の条件と留意すべきリスク

この市場で成功するためには、まず第一に「正しいニッチ（専門分野）」と「正しい地域」を選択することが不可欠です。ここは当初から「手広く展開する」戦略が適した市場ではありません。プラスチック包装については、飲料、乳製品、即席麺の工場周辺や大規模小売システムなど、廃棄物フローが十分に大きく、かつ比較的均質に集まる場所の近くにリサイクル工場やハブを設置する必要があります。電子廃棄物については、バクニン、タイグエン、ハイフォンなどの電子産業クラスターを優先すべきです。

現在、最大の懸念事項は政策および執行のリスクです。EPRに関する独自の政令案はまだ策定段階にあり、基準やリサイクル率向上のロードマップ、監視体制などは今後も調整が続く可能性があります。言い換えれば、方向性は明確ですが、企業は法的動向を注視し、適応できる柔軟なビジネスモデルを構築する必要があります (Vietnam Law Magazine, 2025; Ministry of Agriculture and Environment, 2025)。

第二のリスクは、非正規セクターとの競合です。プラスチックと電子廃棄物の両方において、非正規の回収ネットワークは非常に柔軟で低コストですが、環境基準やデータが欠如しており、公式な報告システムへの統合が困難です。そのため、投資家は「優れた技術があるだけで既存の回収チェーンをすぐに置き換えられる」と過信すべきではありません。

第三のリスクは、入力データの不足と不透明性です。地域別、包装種類別、あるいは電子廃棄物フロー別の詳細な統計が不足しているため、財務モデルの構築、キャパシティの決定、環境・経済効果の証明が困難になっています。したがって、この市場での成功を目指す企業は、「入力データ」を単なる行政手続きではなく、一つの「商業資産」として捉え、実地調査の段階を重視する必要があります。

表7. ローカルな視点：パイロット事業または初期合弁の優先地域 

出典：B&Company (2024), Vietnam News/GSO (2025), PRO Vietnam (2024)

6.戦略的示唆と日本企業への推奨ステップ

最も重要な戦略的示唆は、日本企業は当初から巨額の資本を投じるのではなく、ビジネスモデルを検証できる程度に「狭く」、かつ存在感を示せる程度に「深く」市場と接点を持つことから始めるべきである、ということです。現在、最も優先すべきモデルの組み合わせは、「デジタルEPRコンプライアンス・プラットフォーム ＋ 現地パートナーを伴う高度リサイクル（または電子廃棄物処理）事業 ＋ 顧客向けのコンサルティング・MRV支援サービス」の3層構造です。これらは相互に補完し合います。デジタル基盤がデータを生成し、物理的資産が執行能力を裏付け、コンサルティングサービスがエコシステムの拡大を促進します。

地理的には、パイロット段階において2つの主要な軸を優先すべきです。第一の軸は、電子産業が集積し、正規の電子廃棄物処理モデルに適した「バクニン － タイグエン － ハイフォン」エリアです。第二の軸は、消費財包装や小売、FMCG（日用消費財）の廃棄物フローが豊富で、回収・選別・リサイクルモデルに適した「ホーチミン － ビンズン － ドンナイ」エリアです。パイロット運用が安定した後、周辺の省へ拡大することで広域的なスケールメリットを追求できます。

参入後60〜90日間の合理的な優先順位は以下の通りです。 (1) 市場ニッチの特定： 多層包装、EPRプラットフォーム、または電子廃棄物のいずれかを選択する; (2) 現地パートナーのマップ作成： PRO Vietnam、ブランドオーナー、工業団地、および環境ライセンスを保有する企業を特定する; (3) 主要変数の確定： 入力データの定義、試験的な処理量、および出力の品質基準を固める; (4)提携モデルの設計： キャパシティ増強のロードマップを伴う試験プロジェクト、あるいは合弁事業（JV）の形態を設計する; (5) コンプライアンスの準備： EPRに関する単独政令の動向を注視し、必要な書類を整備する。

総括として、ベトナムの循環経済とEPRは、一般的な廃棄物処理よりも、未整備の「高度なシステム層」にこそ商機があるため、非常に注目に値する市場です。「技術」「データ」「執行パートナー」という3つの課題を同時に解決できる企業が、ベトナムの新しい循環型バリューチェーンにおいて中心的な地位を占めることになるでしょう。

参考文献